El más reciente informe económico de BBVA Research, titulado «Situación Colombia», anticipa una expansión del Producto Interno Bruto (PIB) del 2.7% para 2025, con una ligera aceleración hasta el 2.8% en 2026 y 2027. Este ritmo de crecimiento se situaría por encima del promedio regional de América Latina, incluyendo a países como México, Brasil y Chile.
Aunque el consumo interno se mantendrá como el principal motor de la economía, el análisis subraya que el panorama a mediano plazo está definido por tres desafíos macroeconómicos cruciales: la persistencia de una inflación elevada, el deterioro del balance fiscal del Gobierno nacional y la necesidad urgente de que la inversión privada recupere el liderazgo.
Desafío inflacionario: Una persistencia inusual
La inflación es uno de los focos de alerta. Tras un breve descenso, el indicador ha repuntado, manteniéndose obstinadamente por encima del 5% y alcanzando el 5.5% en octubre de 2025.
BBVA Research proyecta que la desaceleración del Índice de Precios al Consumidor (IPC) será gradual y más lenta que sus pares regionales. Se espera que la inflación cierre 2025 en 5.2% y 2026 en 4.5%. La entidad financiera advierte que Colombia sería una excepción en América Latina al no consolidar la inflación dentro del rango meta del Banco de la República (BanRep) en 2026.
Ante esta rigidez, el BanRep ha optado por la cautela, deteniendo el ciclo de rebaja de tasas. BBVA Research pronostica que la tasa de interés de política monetaria se mantendrá estable en 9.25% hasta finales de 2026, posponiendo la reanudación de los recortes hasta el segundo trimestre de 2027.
Alarma por desequilibrio fiscal
El informe también destaca el persistente desequilibrio de las cuentas del Gobierno. Se proyecta que el déficit total se mantenga cerca del 7% del PIB en 2025 y 2026, una cifra considerada muy elevada para la economía nacional.
Este deterioro fiscal es un factor crítico de riesgo, ya que afecta las primas de riesgo y el costo de financiación del país. Los analistas enfatizan que se requiere un anclaje decidido de la política fiscal y de deuda para reducir el riesgo país y asegurar la sostenibilidad económica.
El Motor de la Inversión debe Encenderse
Mientras que el consumo ha impulsado el crecimiento, la inversión ha mostrado un rezago significativo. El BBVA Research confía en que este indicador, impulsado inicialmente por obras civiles y, con rezago, por edificaciones no residenciales, repuntará gradualmente a partir de 2026.
Juana Téllez, economista jefe de BBVA Research, concluyó que Colombia se comporta como un «vagón» impulsado por el consumo, pero es esencial actuar con prudencia para que el «motor» de la inversión se active completamente en 2026, evitando que los riesgos fiscales descarrilen el trayecto. El informe sugiere acciones concretas para reducir el «costo Colombia», incluyendo el rediseño del impuesto de renta corporativo para hacerlo más competitivo.
Con información de Valoraanalitik
